โนเบิล

คอลัมน์ เกาะติดหุ้น

แม้ว่าตลาดอสังหาฯ โดยรวมจะซบเซา แต่บมจ. โนเบิล ดีเวลลอปเมนท์ (NOBLE) ยังคงประสบความสำเร็จกับโครงการคอนโดมิเนียม โดยโครงการโนเบิล รีฟอร์ม ซึ่งเปิดขายเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาขายหมดในวันเดียว เนื่องจากทำเลดีใกล้รถไฟฟ้า และราคาที่เหมาะสม โครง การนี้มีมูลค่า 1.03 พันล้านบาท คาดจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาส 3/53 NOBLE เราคาดว่า NOBLE จะทำยอด presales ได้ 2.90 พันล้านบาทในปีนี้

ตอนนี้ NOBLE มียอดขายที่ยังไม่รับรู้ (Backlog) จำนวน 3.82 พันล้านบาท มาจากคอนโดมิ เนียม 3.45 พันล้านบาท และบ้านเดี่ยว 370 ล้านบาท Backlog จากบ้านเดี่ยวจะรับรู้รายได้ในปีนี้ทั้งหมด ขณะที่ยอด Backlog จากคอนโดฯคาดจะรับรู้เป็นรายได้ปีนี้ 1.8 พันล้านบาท ที่เหลือ 1.65 พันล้านบาท จะยกไปรับรู้ปี53 เนื่องจากมี Backlog จำนวนมากยกมารับรู้เป็นรายได้ปีนี้ จึงคาดรายได้จะเท่ากับ 2.38 พันล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน

ขณะที่เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเล็กน้อยเป็น 37.7% จากปีก่อนที่ 39% เนื่องจากตลาดอสังหาฯแข่งขันสูงขึ้น คาดว่ากำไรจะลดลงเพียง 5% เป็น 329 ล้านบาท

คิดจากนโยบายปันผลที่ไม่ต่ำกว่า 25% ของกำไร เราคาดว่า NOBLE จะจ่ายปันผลที่ 0.19 บาทต่อหุ้น สำหรับผลการดำเนินงานปี51 ซึ่งคิดเป็นอัตราเงินปันผลที่ 10.7% ราคาหุ้นปัจจุบันนับว่ายังถูก โดยมี PER ปี52 ที่ต่ำเพียง 2.45 เท่า และ P/BV ที่ 0.22 เท่า

บล.กิมเอ็ง ปรับคำแนะนำเป็น ทยอยสะสม โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.36 บาท