Krungthai CIO แนะปรับพอร์ตรับมือวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ หวั่นเงินเฟ้อพุ่งฉุดหุ้นโลก

Krungthai CIO ปรับมุมมองลงทุนระมัดระวังขึ้นในระยะสั้น ชี้วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซสะเทือนพลังงานโลก

ทีมกลยุทธ์การลงทุน ธนาคารกรุงไทย หรือ Krungthai Chief Investment Office (CIO) เผยแพร่บทวิเคราะห์สถานการณ์การลงทุนประจำสัปดาห์ระหว่างวันที่ 16 - 20 มีนาคม 2569 โดยระบุว่าความขัดแย้งในภูมิภาคตะวันออกกลางกำลังกลายเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่กดดันตลาดการเงินทั่วโลก หลังจากเกิดเหตุการณ์อิหร่านโจมตีเรือพาณิชย์บริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางยุทธศาสตร์หลักในการขนส่งพลังงานของโลก

สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลให้การลำเลียงน้ำมันผ่านเส้นทางนี้หยุดชะงักลงเกือบทั้งหมด ขณะที่ท่าทีของรัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การนำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ระบุว่ากองทัพยังไม่พร้อมเข้าคุ้มกันเรือพาณิชย์ ยิ่งเพิ่มความกังวลเรื่องภาวะอุปทานชะงักงัน (Supply Disruption) ในตลาดพลังงาน ซึ่งนำไปสู่การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันอย่างรวดเร็ว

Krungthai CIO วิเคราะห์ว่าราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นจะไม่ได้หยุดอยู่แค่ตลาดน้ำมัน แต่กำลังส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ โดยเฉพาะราคาอาหารที่มีแนวโน้มดีดตัวสูงขึ้นตามต้นทุนการขนส่ง ซึ่งอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง กระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและภาคธุรกิจ รวมถึงกดดันผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกจากต้นทุนการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น

ปรับลดน้ำหนักการลงทุนหุ้นสู่ระดับ Neutral รับมือความเสี่ยงระยะสั้น

จากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น Krungthai CIO จึงประกาศปรับมุมมองเชิงกลยุทธ์ต่อการลงทุนในหุ้นระยะสั้น จากระดับ "ให้น้ำหนักมากกว่าดัชนีอ้างอิง" (Slightly Overweight) ลงสู่ระดับ "คงน้ำหนักการลงทุน" (Neutral) เพื่อสะท้อนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ในระยะกลางตลาดหุ้นโลกจะยังมีปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างอยู่ก็ตาม

นอกจากนี้ ยังมีการปรับลดคำแนะนำการลงทุนในตลาดหุ้นรายประเทศ ได้แก่ สหรัฐอเมริกา อินเดีย และเวียดนาม ลงสู่ระดับ Neutral เช่นกัน เพื่อลดความเสี่ยงจากการปรับฐานของราคาหุ้นที่อาจเกิดขึ้นจากปัจจัยลบภายนอกที่ยังมีความยืดเยื้อ

กลยุทธ์ Barbell และถือทองคำ ทางรอดท่ามกลางความผันผวน

สำหรับการบริหารพอร์ตการลงทุนในภาวะนี้ Krungthai CIO แนะนำให้นักลงทุนใช้กลยุทธ์ Barbell Strategy ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่างหุ้นสองกลุ่มที่มีลักษณะต่างกัน เพื่อสร้างความสมดุลและความทนทานให้กับพอร์ต ดังนี้

• กลุ่มหุ้นเติบโต (Growth): เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ที่ยังมีศักยภาพในระยะยาว
• กลุ่มหุ้นเชิงรับ (Defensive): กระจายการลงทุนในหุ้นกลุ่ม Healthcare เพื่อลดความผันผวนเมื่อตลาดเผชิญแรงขาย

นอกจากนี้ แนะนำให้ถือครองทองคำในสัดส่วนประมาณ 5–10% ของพอร์ตการลงทุน เพื่อใช้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) ในการป้องกันความเสี่ยงจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ โดยเน้นหลักการ Margin of Safety ด้วยการแบ่งไม้ทยอยสะสมเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลดลงมาในระดับ 5–10%

ปัจจัยเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามในรอบสัปดาห์

นอกเหนือจากวิกฤตการณ์ในตะวันออกกลาง นักลงทุนควรติดตามการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลักทั่วโลก โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ซึ่งจะมีการเปิดเผยประมาณการเศรษฐกิจและดัชนี Dot Plot รวมถึงการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น อังกฤษ และยุโรป ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินโลก

ขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญอย่างยอดค้าปลีกและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อยูโรโซน และสถานการณ์อสังหาริมทรัพย์ในจีน ก็เป็นประเด็นที่ต้องเฝ้าระวัง ส่วนในแง่ของกลุ่มอุตสาหกรรม งานประชุมเทคโนโลยี Nvidia GTC 2026 จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญต่อทิศทางของหุ้นกลุ่ม AI และเทคโนโลยีในระยะถัดไป